太原期货深港通对股市影响几何?

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  近期市场有两大热点,一太原期货为恒大增持万科股份,一为深港通。对于深港通,上周五证监会新闻发言人邓舸曾公开表示,两地证券监管部门以及深交所与港交所之间,正在密切合作。同时,证监会成立了深港通专项工作小组,积极推进深港通太原期货的各项准备工作,待相关监管规则与技术准备就绪后,今年将择机开通。所谓的择机开通,意味着今年会开通,但目前没有准确的“时间表”。

  关于深港通,市场上不时有新闻出现,特别是在沪港通正式开通之后更是如此。如去年5月份港交所行政总裁李小加曾表示,深港通“有消息会尽快公布”。今年“两会”期间,李克强总理答记者问时表态称,力争今年开通“深港通”。因此,综合多方面的信息,深港通离我们越来越近了。

  二级市场上的反应地体现出这一点。上周沪深股市止跌回升,上证指数周涨幅达到2.48%。特别是上周五,在开通深港通的消息刺激下,上证指数大涨1.6%。本周一再接再厉,股指突破3100点整数大关,也创出近半年以来的新高。另一方面,市场上的深港通概念股也遭到疯狂的炒作,像白酒股、券商股近期表现明显偏强。

  深港通要来了,但深港通对市场的影响到底如何呢?或许我们可以从沪港通中看出些许端倪。2014年7月份,在沪港通开通的消息刺激下,沪深股市拔地而起,并最终演变为一波牛市行情。而且,随着其时牛市行情向纵深发展,通过沪股通进入A股市场的境外资金也越来越多,客观上对其时的股市起到了助涨作用。

  而近期沪深股市表现强劲,纵然有恒大增持万科的影响在内,但深港通开通的消息无疑在其中起到了关键性的作用。毕竟,恒大增持万科,主要对万科的股价,或者说对地产股的股价有带动作用,主要表现为局部性的,而深港通则表现为全局性的带动作用。这也是为什么近期股市表现稍强的原因之一。

  不过,如果依靠深港通启动一轮行情的话,则明显有点勉为其难。当年的沪股通不具备这样的条件,深港通同样不具备。而且,必太原期货须指出的是,沪港通之后的牛市行情,其实表现为“政策牛”,是政策催生的结果,而不是市场自发形成的“市场牛”。从这个意义上讲,我们对深港通也不能抱有太大的期望。

  而且,按照当初的设计,沪港通中的沪股通额度为3000亿元,而港股通额度为2500亿元。虽然随着市场的变化,相关额度还有增加的可能,但就其开通后的情形而言,并没有新增额度的需要。在日内额度方面,无论是沪股通还是港股通,用完的交易日并不多。因此,总体而言,沪港通开通后,并没有市场预期那样会为A股带来万亿新增资金,其对A股市场的整体影响实际上还是有限的。那么,深港通开通后,其到底能为A股带来多少资金,投资者心理应该有本帐。

  开通沪港通与深港通,事实上还存在另一区别。沪市主要以大盘蓝筹(爱基,净值,资讯股为主,而深市则主要是中小企业为主。相对而言,境外成熟市场的投资理念,沪股通资金更愿意投资沪市,而由于深市中小企业居多,其业绩不太稳定,并且像创业板公司常常隐藏着巨大的风险,因此深港通中的深股通对资金的吸引力会偏弱。

  近期股市走强,是市场多方面合力作用下的结果,深港通不过是其中的“导火索”而已。此次股市能走多高,取决于市场的信心,以及成交量能否持续有效放大。但即使如此,投资者在享受反弹盛宴的同时,防范市场风险之弦时刻不能松。

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